金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ght: 24px;'>七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在(zài)美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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