近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对(duì)外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文(wén)化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使(shǐ)轮(lún)投(tóu)资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族(zú)网络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一(yī)些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意(yì)把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得(dé)多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话(hu拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线à)题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线>

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线秀行(xíng)业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之(zhī)上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个(gè)行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷(lěng)遇的原因。

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