金融界5月15日(rì)消息 主题行情(qíng)“中特估”的衍生升级版本——“金(jīn)特(tè)估”来(lái)了(le)！

　　午后(hòu)上证报发布一则重磅消(xiāo)息，再次点燃了“中(zhōn高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟g)特(tè)估(gū)”概念股的情绪。

　　据上(shàng)证报表示，由上海证(zhèng)券交易所主办、工(gōng)商银行(xíng)承办的“沪(hù)市金融业专题座谈会(huì)”将(jiāng)在本周三召开(kāi)。此次会议讨论的重要(yào)内容为(wèi)“在(zài)服(fú)务(wù)中(zhōng)国式(shì)现代(dài)化中促(cù)进金融业估值(zhí)提升和高质量发展”。参会机构包(bāo)括银行、保险、基(jī)金(jīn)和券商(shāng)人士(shì)。

　　消息发(fā)布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资(zī)金疯抢金融股，大金融板块(kuài)开启加速键(jiàn)，券商、保险、银行股(gǔ)等都有(yǒu)出(chū)色表现(xiàn)。

　　券商方面，光大证券触(chù)一度及涨停，收盘大(dà)涨(zhǎng)超过8%，华(huá)林证券、哈投股份(fèn)等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面(miàn)，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中国平安涨近(jìn)5%。

　　银行股方面(miàn)，国有四大行午后集体翻红，邮储银(yín)行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威下(xià)，上(shàng)证综(zōng)指午后迅速翻(fān)红，深成指和(hé)创(chuàng)业(yè)板一路高奏凯歌。最终收盘，截(jié)至收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点，深(shēn)成(chéng)指(zhǐ)涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间(jiān)看法并不相(xiāng)同 中信证券：主题(tí)交易顶峰已过

　　对于(yú)中特估的后续走势，机(jī)构之间的看(kàn)法并不相同，

　　对此中金策略指(zhǐ)出，部分高分红国企标的近期(qī)显著盘整是(shì)对(duì)短期交易扩散过快过多，股息支(zhī)付能力(lì)相(xiāng)对较弱板块（如部分(fēn)金融）做出的(de)正常(cháng)反应，而并非意味着整(zhěng)体高分红国企投资主题的(de)结束。

　　光大证券也指出(chū)，当前“中特估”主题的安全边际和(hé)性价(jià)比仍相对较高，未来(lái)随着经济的(de)逐步复苏(sū)，“中特估(gū)”主(zhǔ)题行(xíng)情(qíng)或仍具有(yǒu)较(jiào)强的持(chí)续性。从(cóng)估值和交(jiāo)易拥挤(jǐ)度来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的(de)安(ān)全(quán)边(biān)际和性价(jià)比(bǐ)仍相对较高(gāo)。

　　但是中信证券则看法相对偏空。中信(xìn)证券研(yán)报表示，AI主(zhǔ)题和“中(zhōng)特(tè)估”主(zhǔ)题在4月(yuè)中旬(xún)以来先后步入了热度很高、波动很大但是区(qū)间回(huí)报不明显的(de)阶段，表现出典型的板(bǎn)块(kuài)内部博(bó)弈(yì)和(hé)消耗特征。

　　4月以来，公(gōng)募基金新发继续(xù)低迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较(jiào)于3月(yuè)下降43.7%，5月截至12日新发(fā)规模仅(jǐn)为100.8亿元(yuán)，未见好转(zhuǎn)。配置型外资在4月净(jìng)流出24.4亿元，是继去年10月以来首次单(dān)月净流出，5月截至12日恢复(fù)净流(liú)入(rù)75.8亿(yì)元，但(dàn)较前3个月的平均水(shuǐ)平(píng)仍有(yǒu)较(jiào)大(dà)差距。在(zài)缺乏持续增量机构资(zī)金的情况(kuàng)下，A股存量博(bó)弈(yì)特征已演绎(yì)到极致，涨幅(fú)仅与(yǔ)机(jī)构(gòu)持仓有关。

　　中信证券研报表示，疫后(hòu)经济全面系统性恢复是渐(jiàn)进和(hé)渐次(cì)的过程，飞轮(lún)重新(xīn)旋转(zhuǎn)需(xū)要(yào)时(shí)间和耐心，主题交易(yì)是过(guò)高的经济(jì)预(yù)期高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟下(xià)修过程中(zhōng)的(de)阶段性产物，过度博(bó)弈降低了市场定(dìng)价的(de)有(yǒu)效性(xìng)，但也提高(gāo)了业绩驱动策略的潜(qián)在(zài)回报，主题交易的顶(dǐng)峰(fēng)已(yǐ)过，重回低位业绩驱动(dòng)板(bǎn)块(kuài)。

　　基金经理(lǐ)：中特估我一(yī)股也不想要(yào)！

　　与卖方研(yán)究相比，有买方更(gèng)加激进。据券商中国报(bào)道，有基金经理直言，中特估龙头在连续(xù)涨停(tíng)后(hòu)已出现短(duǎn)期泡沫化，他一(yī)股(gǔ)也不想(xiǎng)要。

　　该基金(jīn)经理表示许多中特估的龙头股在当前位置(zhì)对他而(ér)言没有(yǒu)配(pèi)置的吸引力，尽管从估值的角度而言许多市场参(cān)与者可以(yǐ)给出许多个(gè)继续买入中特(tè)估的理由，但当一只中特估龙头(tóu)股在两三个(gè)交易日内(nèi)涨幅就达20%甚至30%，意味着(zhe)资金(jīn)已(yǐ)迫不及待在(zài)进行(xíng)抢筹(chóu)码。从(cóng)股票市场交易的(de)直观(guān)判断(duàn)，这(zhè)代表(biǎo)着资金参与方的(de)短期泡沫化(huà)，过高的交(jiāo)易(yì)拥挤度意味着(zhe)风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售

　　不(bù)过在资(zī)金(jīn)面，“中(zhōng)特估”有好消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅发(fā)售了短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红(hóng)利ETF发布公告称(chēng)，该基金(jīn)累计有效(xiào)认购申请份额(é)总额超(chāo)过20亿(yì)份发行上限，基金管(guǎn)理人将启(qǐ)动比例配售。

　　此外(wài)3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF——广发中证国新央企股东回(huí)报ETF、招(zhāo)商中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF和汇添富中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF于今日开售，每只产品的首募规(guī)模(mó)上限均为20亿元人民(mín)币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发(fā)基金，今(jīn)年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸(xī)金”，15只(zhǐ)央高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟企(qǐ)、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰(tài)央企(qǐ)共赢ETF年(nián)内资金净流(liú)入超过12亿(yì)元，规模增幅超过15倍。南方(fāng)中国国企ETF年内资(zī)金(jīn)净流入也逼近10亿元，规(guī)模增幅更是高(gāo)达24.75倍，成(chéng)为今年(nián)全(quán)市场规(guī)模增长倍数最高的ETF。

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